今年以來人民幣「升升不息」，為緩解人民幣單邊升值過快趨勢，中國人民銀行決定出手阻升，27日開盤前宣布從3月2日（下周一）起，將遠期售匯業務的外匯風險準備金率從20％降至0％。消息一出，人民幣兌美元在岸價與離岸價雙雙走跌100多個基本點，回落到6.85元區間。

華爾街見聞報導，馬年開紅盤後，人民幣持續彈升，即期價更來到6.84元區間的近三年半新高。不過人行宣布新政後，在岸官價27日收報6.8559元，較上一交易日下跌162個基本點。離岸價截至27日晚間8點，維持在6.8565元區間震盪，單日亦下跌140多個基本點。但光是2月以來，在岸價仍升值927個基本點，累計升幅高達1.35％。

遠期售匯業務的外匯風險準備金率創設於2015年的「811匯率改革」，成為人行調節外匯市場的重要宏觀審慎工具。當人民幣貶值預期較強時，人行會上調外匯風險準備金率；反之人民幣升值預期較強時則下調。該工具推出以來，共歷經五次調整，上次調整2022年9月28日，當時人民幣貶值壓力加大，人行宣布起將外匯風險準備金率上調至20％。

報導引述專家分析，這是時隔近三年半人行再次使用該工具。本次將外匯風險準備金率降至0％，一方面可降低企業遠期購匯成本，提高企業購匯的積極性，透過平抑市場供需，進而減輕人民幣升值壓力。

專家解釋，當遠期售匯業務的外匯風險準備金率為20％時，銀行每做一筆100美元的遠期售匯業務，就需要向人行凍結20美元且沒有利息的資金，這會提高其遠期購匯的價格。如今準備金率降至0％，意味著銀行不再需要為此凍結資金，遠期購匯的成本隨之降低。

分析人士指出，本次將外匯風險準備金率下調為0％，旨在鼓勵企業管理匯率風險，同時釋放抑制人民幣過度升值的信號。值得注意的是，人民幣兌美元中間價27日和前個交易日持平，顯示官方無意引導人民幣回落，只是需控制升值速度。

招聯首席經濟學家、上海金融與發展實驗室副主任董希淼表示，當前人民幣面臨較強的升值壓力，企業遠期購匯的動機通常較弱，此時維持較高的準備金率（20％）意義不大。反之將準備金率下調至0％，有助於鼓勵有實際需求的企業，抓住成本低的時機進行套期保值，降低匯率波動風險。