Moody’s Ratings週四將Cheniere Energy, Inc.的高級無抵押票據評級從Baa3上調至Baa2。所有評級的展望維持穩定。

該評級機構同時確認Cheniere Energy Partners, L.P.的高級無抵押票據維持Baa2評級,並保持其穩定的評級展望。

Moody’s Ratings高級副總裁Elena Nadtotchi表示,此次上調反映了該公司強勁的營運表現、穩健的資產負債表以及在增長項目上的出色執行力,包括Corpus Christi液化天然氣生產能力的擴張。

Baa2評級反映了Cheniere Energy在整個組織層面的強勁營運表現和審慎的財務政策、有效的風險管理,以及對高度合約化模組化增長項目的保守融資。該公司建立了均衡的資本配置框架,優先將營運現金流再投資於產能擴張和股息派發。剩餘的自由現金流則用於債務削減和股份購回,同時維持強勁的流動性。

Cheniere Corpus Christi Holdings, LLC的大型擴建項目完工後,將在2026年提升收益和現金流。該公司維持穩健的槓桿水平,按比例合併基礎計算的債務/EBITDA比率低於4倍。此次上調也反映了Cheniere Corpus Christi Holdings的評級最近從Baa2上調至Baa1。

Cheniere Energy的債務在結構上次於大量有抵押的項目層級債務和無抵押的中間控股公司債務。預計該公司將簡化其融資結構,並隨著時間推移在母公司層面為更多資本和再融資需求提供資金,從而減少結構性次級地位。

截至2025年底,Cheniere Energy報告的合併非受限現金為11億美元,並擁有一項於2030年8月到期、金額為12.5億美元的無抵押循環信貸額度,該額度完全未動用。該信貸額度沒有財務維護契約。該公司產生的強勁營運現金流由子公司的分配提供資金,足以支付債務服務和股息。票據將於2028年和2034年到期。

Cheniere EnergyPartners是一家主有限合夥企業,約51%由Cheniere Energy持有,49%由The Blackstone Group Inc.、Brookfield Asset Management Inc.和公眾單位持有人持有。

該合夥企業的Baa2評級反映了其強勁的信用狀況,該狀況由三家營運子公司的現金流和分配支撐:Sabine Pass Liquefaction, LLC、Sabine Pass LNG, L.P.和Cheniere Creole Trail Pipeline, L.P.。該評級受到Sabine Pass Liquefaction債務的結構性次級地位和大量分配要求的抵消。該集團正通過在合夥企業層面為到期債務進行再融資來減少結構性次級地位。

預計Cheniere Energy Partners將把合併槓桿率管理在債務/EBITDA比率4倍以下的水平。截至2025年底,該合夥企業擁有1.82億美元的資產負債表現金,以及一項於2028年6月到期、金額為10億美元的循環信貸額度,該額度完全未動用。票據將於2029年、2031年、2032年、2033年、2034年和2035年到期。

Cheniere Energy評級的穩定展望反映了預期該公司在完成Cheniere Corpus Christi Holdings增長項目的同時,將維持其強勁的槓桿水平。