The Trade Desk (NASDAQ:TTD)在發布低於預期的第一季營收預測後遭Loop Capital降級,引發市場對近期廣告需求的新擔憂。該股在盤後交易中下跌約16%,回落至疫情前水平。

這家數位廣告平台預測2026年第一季營收為6.78億美元,低於市場預估的6.884億美元。該公司公布第四季調整後每股盈餘為0.59美元,高於預期的0.34美元,而營收則增至8.47億美元,超越市場共識。

Loop將此次業績形容為"業績超預期但指引偏低"。該機構表示,第一季約10%的營收增長展望,加上年比約500個點子的利潤率壓縮,表現遜於預期。

管理層將增長放緩歸因於宏觀壓力,特別是來自消費品和汽車廣告商的壓力,這兩個類別合計佔訂單量逾四分之一。該公司表示,若非這些類別的疲弱表現,增長率本可至少高出5個百分點。

Loop將該股評級從買入下調至持有,稱在增長正常化前景更加明朗之前,無法再建議投入新資金。該機構設定25美元的目標價,基於其2027年非GAAP盈利預估的10倍。

Loop表示,相信該股已超賣,且問題似乎更多是宏觀驅動而非競爭因素所致。然而,該機構警告,恢復投資者信心的道路可能漫長,特別是在公司披露2025年總訂單量增長為11%之後,低於許多投資者的預期。

執行長Jeff Green表示,廣告商正優先考慮可衡量的成果和數據驅動的決策,而非低成本的觸及率,這使公司在廣告供應鏈中作為獨立平台的定位更加突出。他指出,Kokai、零售數據合作夥伴關係和供應鏈工具的產品更新是2026年的重點領域。

The Trade Desk營運一個需求方平台,讓廣告商能夠跨渠道購買數位廣告庫存,包括聯網電視、行動裝置和線上影音。投資者一直密切關注,在品牌於更廣泛的經濟不確定性下平衡行銷預算之際,廣告支出能否保持韌性。