農曆春節連假結束，期間金融市場波動加劇，美股震盪後走揚，台股23日開紅盤表現，牽動新台幣匯率走勢。匯銀主管指出，觀察2017年以來的近十年，匯市開紅盤貶多升少，若金馬年開紅盤收高，將終止連二年收貶。

新台幣金蛇年13日封關收在31.518元，累計蛇年強升1.164元或3.69％，終結虎年以來連三貶，且是2020年鼠年以來、近五年最大升幅，相較主要亞幣表現則居中，馬年開紅盤是否出現節後補貶，市場相當關注。

根據中央銀行統計，去年蛇年開紅盤日收在32.968元、重貶2.86角或0.87％，幾乎逼近33元整數，且創開紅盤史上第二大貶幅，僅次於2020鼠年重挫0.9％；今年馬年有台股紅包行情及作夢行情支撐，帶動新台幣開紅盤看升，關鍵在股市資金牽引，尤其是外資進出是關鍵。

匯銀主管指出，今年以來股匯走勢緊貼，台股表現連帶影響新台幣匯價，外資在台股買賣超規模成關鍵，近期匯價大致穩定在31.4～31.7元區間，走勢主要反應資金面多隨股市與資金動向波動。春節連假累積的交易量能，開紅盤日可能一次性爆發，外資匯入加碼台股，股市好，新台幣也能會強勢開局。

金馬年新台幣會怎麼走，匯銀主管預期，金馬年開紅盤有望升值起步，後續聚焦三大挑戰，首先是美國關稅政策走向、貨幣政策節奏與經濟基本面表現，特別是聯準會未來降息時點與幅度仍未明朗，一旦美元再度轉弱，新台幣將重啟升勢。

其次，外資動向反覆，若全球風險情緒再起，或科技股修正，外資調節部位將使新台幣承受貶值壓力，反之，若外資大肆回流，新台幣必快速反彈；三是出口商手中美元部位龐大，市場供需平衡易受影響，可能在短期內放大匯價振幅，增加央行調節難度。

另外，壽險業2026年起接軌新會計制度，逐步降低SWAP避險部位，理論上將推升美元現貨買盤需求，但央行與各大壽險公司及出口廠商已有默契，大多採取分散進場，後續是否形成結構性美元需求，仍須視壽險資產配置與避險策略而定。

新台幣金馬年仍將在多空拉扯中前行，短期難脫區震盪整理格局，估計在31.4～31.7元，若外資加大匯入回補台股的力道，新台幣有望測試31.2元關卡。