穆迪評級已將皇家加勒比郵輪有限公司(Royal Caribbean Cruises Ltd.)的優先無擔保評級從Baa3上調至Baa2，商業票據評級從P-3上調至P-2，同時將展望從正面調整為穩定。

此次評級上調反映了穆迪預期該公司在強勁需求、有效定價策略和成本控制措施支持下將持續實現盈利增長。穆迪預計，儘管皇家加勒比將大量投資於新船舶（主要通過債務融資），但未來幾年其債務/EBITDA比率將保持在3.0倍以下。

Baa2評級認可了該公司強勁的業務狀況及在郵輪板塊領先的信用指標。皇家加勒比旗下全資品牌——皇家加勒比、名人郵輪和銀海郵輪——預計將隨著郵輪度假需求增加而擴大客戶群。該公司計劃到2028年增設多個陸上私人海灘俱樂部，預計將推動船上收入增長。

截至2025年12月31日，皇家加勒比的債務/EBITDA比率為3.0倍，EBITA利潤率為36.4%。穆迪認為該公司未來將把債務/EBITDA比率控制在2.5倍至3.0倍之間。

穆迪指出潛在風險包括管理單位成本增長的挑戰、需求對經濟週期的敏感性，以及在加勒比市場維持價格的難度，該市場在2026年面臨超過20%的運力增長。

評級機構預計皇家加勒比將保持良好的流動性，2026年預計現金儲備至少7億美元，年度營運現金流約66億美元。自由現金流預計在2026年達到約7億美元，2027年將實現溫和增長。該公司擁有63.5億美元的循環信貸承諾，其中一半將於2028年10月到期，另一半將於2030年10月到期。

如果皇家加勒比在擴大船隊的同時保持強勁的營運表現，債務/EBITDA保持在2.5倍以下，且營運資金加利息與利息之比保持在8.0倍以上，未來可能獲得評級上調。相反，如果債務/EBITDA比率持續高於3.0倍或營運資金加利息與利息之比低於6.0倍，可能會觸發評級下調。