江森自控國際將於週三盤前公佈2026財年第一季度業績，投資者急於了解這家建築技術巨頭的增長故事是否能超越近期對數據中心冷卻需求的擔憂。

該公司將於美國東部時間上午8:30（北京時間21:30）舉行財報電話會議，屆時將發佈截至2025年12月的季度業績。根據公司數據，分析師預期每股收益為0.84美元，營收為56.4億美元——較上一季度的每股1.26美元和64.4億美元營收有所下降，這反映了第一財季的典型季節性模式。然而，從同比來看，共識預期顯示約31%的盈利增長和4%的營收增長。

江森自控於1月下旬被《財富》雜誌評為2026年全球最受尊敬公司之一，突顯了首席執行官Joakim Weidemanis所稱的營運紀律。但該股票在週二收盤價為122.98美元——接近其52週高點124.07美元——在財報前面臨一些問題。分析師對該股評級為「買入」，平均目標價為134.44美元，暗示9.3%的上漲空間。過去60天內，每股收益預期上升了0.76%，儘管過去一週下滑了1.36%。營收預期基本保持不變。

投資者關注什麼

最直接的問題集中在數據中心業務上。英偉達首席執行官黃仁勳在2026年CES上關於下一代系統使用溫水冷卻的評論，導致江森自控股票在1月初交易中下跌多達10%，引發了對未來冷卻機需求的擔憂。數據中心相關收入可能佔江森自控收入的中十幾個百分點，但分析師將關注管理層的回應，以及公司最近的投資——包括對新加坡創新中心為期五年、價值6000萬美元的擴建（專注於下一代冷卻技術）——是否表明公司有信心適應不斷發展的技術需求。

除數據中心外，投資者將仔細研究分析師所稱的應用暖通空調「超級週期」的證據。在1月7日升級至「買入」評級時，Melius分析師Scott R. Davis認為驅動因素遠不僅限於數據中心，他引用了供應鏈本地化、老化設備更換、更高的電價（縮短高效系統的投資回收期）以及紐約市第97號地方法等當地脫碳法規。問題是江森自控能否在醫療保健、高等教育、政府建築和其他商業領域展示動力。

利潤率表現也很重要。在上一季度超出預期——每股收益達1.26美元，而預測為1.20美元——公司面臨能否在季節性較慢的時期保持營運紀律的問題。

江森自控的業績可能會顯示，對一個終端市場（數據中心）的擔憂是否會掩蓋整個建築技術領域更廣泛的升級週期，或者公司的多元化業務是否使其能夠在不斷變化的暖通空調環境中保持優勢。