美國晶片大廠博通示警，隨著AI業務占比持續攀升，整體毛利率恐不如市場預期，消息引發投資人疑慮，周五（12日）股價應聲崩跌逾11%，並拖累AI晶片族群全面走弱，輝達與台積電ADR分別下跌3.27%與4.2%。知名半導體分析師陸行之指出，儘管博通財報亮眼，但市場憂心AI營收暴增，是因承接毛利率較低的Anthropic機櫃系統訂單，而非晶片出貨量增加。他並點名台積電、廣達、緯創、奇鋐等9檔潛在博通供應鏈可望受惠，同時提醒，下周一（15日）台灣AI供應鏈恐難免迎來一波「震撼教育」。

陸行之在臉書發文指出，博通第三季營收達180億美元，季增13%、年增28%，較市場預期高出約3%；公司並預估第四季營收將增至191億美元，季增6%、年增28%，同樣優於市場預期，整體表現其實難挑毛病。不過，由於博通未來將切入毛利率較低的AI Rack系統業務，市場擔憂整體毛利率可能下探至70%左右，成為股價跳水的主因。

他分析，博通一口氣拿下新創公司Anthropic高達210億美元的AI晶片訂單，並包下400MW算力的scale-out與inter-rack交換器IC，導致原本供應商Astera Labs幾乎出局，股價暴跌14%，跌幅甚至超過博通本身；Lumentum、Fabrinet、Coherent等光通訊族群也同步重挫逾10%。

陸行之直言，台灣AI產業鏈下周一恐面臨「震撼教育」，但博通效法輝達向上搶攻系統訂單，相關供應鏈中長期仍可望受惠。未來若聯發科要搶食博通訂單，除須因應Google晶片設計服務，也得布局系統機櫃與inter-rack連接能力，目前聯發科這方面尚待補強，但尋求合作對象並不困難。

他進一步點名，潛在納入博通供應鏈台廠名單，除了聯發科之外，台積電、日月光負責代工與封測，由廣達、緯創、緯穎進行系統組裝，交換器組裝交由智邦負責，ABF載板由南亞PCB供應。至於水冷散熱大廠奇鋐，傳出已被博通要求去開會談合作，但提醒，新一代Rack設計至少需18個月時間，即使要找上廣達，貢獻時點恐怕也要等到兩年之後。

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