印度經濟在2026年可能會放緩，因為美國的懲罰性關稅將對出口造成壓力，但在強勁的國內需求、低通脹以及更多貨幣寬鬆政策空間的支持下，印度有望保持主要經濟體中最快的增長速度。

預計2026年的增長率將從2025年估計的7.5%放緩至6.5%，因為企業將吸收更高的貿易壁壘影響。企業還將適應在沒有過渡期的情況下引入的全面勞動力市場改革。

出口商受到的打擊尤為嚴重，自華盛頓實施50%的關稅以來，對美國的出口下降了約20%。對印度商品的有效關稅率為36%，這是對任何主要經濟體徵收的最高關稅。

儘管面臨這些壓力，印度仍然是全球相對亮點。家庭消費繼續受到極低通脹的支持，10月份通脹率降至26年來的新低0.3%，同時商品和服務稅的重組也有效地放鬆了財政政策。

預計通脹率將只會逐漸回升至印度儲備銀行4%的目標水平。

央行今年已經將回購利率下調了125點子，並向銀行注入流動性，預計將在2月份最後一次下調25點子，之後在2026年全年保持寬鬆政策。這一立場，加上溫和的油價和較弱的盧比，應有助於抵消外部需求的疲軟。

盧比今年已創下歷史新低，預計到2026年底將進一步滑落至93盧比兌1美元。

預計經常賬戶赤字將擴大，但仍將保持在印度儲備銀行GDP 2%的舒適閾值內。

在排燈節期間，黃金進口激增，推動10月份商品貿易赤字創下紀錄。

Capital Economics的分析師預計這一激增將會消退，並指出全球需求疲軟和歐佩克+產量增加應會使油價保持在可控範圍內。

隨著政府在關鍵州選舉前繼續推進基礎設施建設，預計資本支出將保持在GDP的約3.5%。公共債務佔GDP約80%，雖然較高，但主要由國內持有，這降低了對外部衝擊的脆弱性。

即使增長放緩，印度仍將有望在2027年超越日本成為世界第四大經濟體，一旦明年初GDP數據修訂，這一里程碑可能會更早到來。