水餃股大爆發！民營金控龍頭旗下投顧日前出具傳產股報告，看好連鎖水餃品牌八方雲集，受惠台美兩地加速展店，除今（2025）年估賺逾1股本，EPS上看12元，可望配發9.5元現金股息，明（2026）年EPS還將成長至13.38元，以近年股息配發率逾8成推算，看配10.5元現金，殖利率長期維穩在5%之上，值得存股族留意。

該大咖投顧罕見以「八方來財業績旺 雲集商機再創高」對聯入標，基於1.台灣持續展店，營運穩健成長；2.美國加速展店並增設中央工廠，成長性擴大，為未來營運成長重心；3.今年下半年營運優於上半年，長期殖利率約5%等3因素，看好八方雲集長期營運與股價發展。

身為中式連鎖餐飲集團的八方雲集，營運模式憑藉中央工廠產銷一條龍，打造接近零庫存管理，由中央工廠每日接單生產加工門市所需的各式半成品或成品，透過自有物流夜間配送，確保產品新鮮、安全衛生，並降低食材不必要的浪費。

此外，採購規模大拉升議價能力，加上產品具競爭力，標準化的營運模式，也有利於展店並提高市占率，目前集團旗下共有八方雲集、梁社漢排骨、芳珍蔬食、丹堤咖啡、百芳池上便當、八方台式麵屋等6品牌，今年上半年合計門市數達1371家，以台灣營收占比77%最高，香港與美國各有16%、7%。

在各品牌營收占比部分，以今年第1季為例，以八方雲集占75.2%最高，梁社漢22.6%居次，由於在台灣採取汰弱留強、店面改裝等2策略，過去3年店數維持千家規模，至於芳珍蔬食營運成效欠佳，然營運貢獻不大，影響有限。

公司持續店質優化，並以八方雲集、梁社漢等2品牌為拓展主力，導入數位點餐系統進行優化，預期台灣營運將穩健成長，至於香港因景氣相對疲弱，近年店數及營運變化不大。

在美國市場部分，除加速展店，還將增設中央工廠，成長性擴大，為未來營運成長重心，上半年在美共計11家門市，皆以直營模式在南加州營運，下半年再增4家，除南加州與北加州各1家、2家，還將首度跨足德州開設據點，並成立中央工廠。

此外，考量目前營運區域集中華人區，為符合當地非亞洲族群的快餐消費習慣，集團將導入QSR(Quick Service Restaurant)的新店模式，預計可迅速擴大營運規模，除第3季美國地區營收成長13%，看好未來新店效益發酵，營收增速有望擴大。

展望明年，由於德州中央工廠加入營運，加上現有加州工廠，可支援快速展店，目前已規劃南加州、德州分別開設2家新店型，並計畫在亞利桑那、內華達州等地洽談新店面，加上擴大牛肉調理包等產品線，可加速轉盈時程，為集團未來營運成長重心。

受惠食材成本及管理費用控制得宜推高毛利，該投顧預估，八方雲集今年營收87.99億元、年增9.6%，稅後純益7.99億元、年增32.8%，EPS為12元，2026年營收成長至94.85億元、年增7.8%，稅後純益8.91億元、年增11.4%，EPS來到13.38元。

此外，按2021~2024年股息配發率75~88%推算，近2年配發率皆超過8成，繼2024年現金股息來到8元，今年上看9.5元，明年甚至突破10元，來到10.5元，殖利率可望長期維穩在5%之上。

※免責聲明：文中所提之個股、ETF內容，並非任何投資建議與參考，請審慎判斷評估風險，自負盈虧。