黃金創新高後進入盤整。現貨黃金（XAU/USD）在亞洲時段觸及3689-3690美元的歷史新高后小幅回落，因投資者在本周多家央行公布政策前進行倉位調整。

美聯儲為期兩天的會議將於周三結束，市場普遍預計將降息25個基點，重點將落在經濟預測與主席鮑威爾的新聞發佈會上。

美聯儲降息預期繼續壓制美元，利好黃金。受疲軟的非農就業數據推動，市場強化了美聯儲年內多次降息的押注。CME FedWatch工具顯示，投資者預計2025年將有三次降息。美元指數跌至7月底以來新低，為無息資產黃金提供支撐。

市場評論員指出：「美聯儲的鴿派預期疊加美元持續走弱，正成為黃金不斷突破的核心驅動力。」

地緣局勢風險推升避險需求。俄羅斯對烏克蘭東南部城市扎波羅熱發動大規模進攻，而烏方持續襲擊俄方能源設施，使得供應鏈風險升溫。

此外，阿拉伯和伊斯蘭國家緊急峰會強烈譴責以色列在多哈的軍事行動，呼籲暫停其聯合國成員資格。這些因素均增加了避險需求，為金價提供下方支撐。

多家央行政策將進一步增加波動。除美聯儲外，加拿大央行（周三）、英國央行（周四）及日本央行（周五）均將公布利率決議。政策差異化可能在短期內加劇金價波動。

日線圖形來看，黃金在突破旗形整理形態后快速上行，但日線RSI高於70，顯示嚴重超買，短線或難以在3700美元上方持續拉升。

若出現回調，首個支撐位在3645美元，進一步下方支撐在3633美元，跌破則可能下探3600美元區間，甚至考驗3560美元和3500美元整數關口。若金價企穩並重新走高，3700美元將成為新的關鍵阻力位，突破后或將打開進一步上漲空間。

編輯觀點：黃金短線進入高位盤整，表面上是獲利了結與超買壓力，但背後反映出市場對央行政策和地緣局勢的雙重擔憂。若美聯儲釋放強烈鴿派信號，金價有望穩固在3700美元上方；

若鮑威爾態度偏謹慎，則可能引發短線回調。但考慮到美元整體弱勢與風險溢價持續，黃金中期趨勢依然偏多。