標普全球評級已將AutoStore Holdings Ltd.的評級從「BB-」上調至「BB」，展望穩定，理由是該公司減少債務並改善自由營運現金流前景。

這家挪威倉儲自動化公司計劃通過一筆新的五年期1.5億美元定期貸款和3.5億美元循環信貸額度來為即將到期的債務進行再融資。結合約3億美元的現金儲備，這些資金將用於償還2026年7月到期的現有優先擔保TLB融資，金額為2.53億歐元和1.67億美元。

這次再融資將使標普全球評級調整後的債務從2024年的5.5億美元大幅減少至2025年底約3億美元。2025年上半年向Ocado Group PLC支付最後一筆6,500萬歐元以解決訴訟也將有助於減少債務。

儘管AutoStore在2025年面臨挑戰，上半年收入比去年同期下降25%，但預計該公司將在2026年復甦。公司業績受到疲弱的宏觀經濟環境和美國進口關稅不確定性的影響，這些因素抑制了客戶的投資意願。

標普預測，AutoStore的收入將從2024年的6.01億美元下降15-20%至2025年的4.8億-5.1億美元，之後在2026年增長11-15%至5.3億-5.9億美元。公司的調整後EBITDA利潤率預計將從2024年的43%下降至2025年約37%，調整後EBITDA將從2.58億美元下降至約1.85億美元，然後在2026年恢復至約2.2億美元。

儘管營運表現較弱，但AutoStore預計在2025年將產生約5,000萬美元的自由營運現金流，相比2024年的6,100萬美元。隨著營運表現改善、利息支付減少以及訴訟相關支付結束，這一數字預計將在2026年增加至超過1億美元。

該公司維持中期槓桿政策，即淨債務與公司調整後EBITDA的比率不超過2.0倍，這與標普40%的營運資金對債務比率閾值一致。

AutoStore在美國產生約22%的收入，生產基地主要位於波蘭，並在泰國新建了一條裝配線。雖然公司通過通常承擔進口關稅的合作夥伴分銷產品，但標普預計AutoStore可能會分擔一些與關稅相關的成本，以維持市場定位。