周五（9月5日），美國勞工部勞工統計局公布的就業報告顯示，美國8月季調后非農就業人口錄得增加2.2萬人，低於市場預期的7.5萬人。美國8月失業率錄得4.3%，符合市場預期，為2021年10月以來新高。

美國8月就業增長明顯降溫，失業率升至2021年以來的最高水平，引發了人們對勞動力市場可能正處於更嚴重惡化的擔憂。8月份非農就業人數增加了2.2萬人，醫療保健就業增長被政府與能源行業下滑部分抵消。就業增長大幅放緩，證實就業市場狀況正在走軟，併為美聯儲本月降息奠定了基礎。

報告顯示，6月份非農新增就業人數從1.4萬人下修2.7萬人至-1.3萬人；7月份非農新增就業人數從7.3萬人上修0.6萬至7.9萬人。修正後，6月和7月新增就業人數合計較修正前低2.1萬人。

修正後的數據顯示，6月份就業人數出現萎縮，這是自2020年以來首次出現就業人數下降。在7月份令人震驚的報告之後，這些數據可能會加劇人們對就業市場持久性的擔憂。近幾個月來，就業增長大幅放緩，職位空缺減少，工資增長放緩，所有這些都給更廣泛的經濟活動帶來了壓力。

就業數據公布后，美國短期利率期貨大幅上漲，交易員押注美聯儲將進一步降息。據CME「美聯儲觀察」：美聯儲9月維持利率不變的概率為0，降息25個基點的概率為88.3%，降息50個基點的概率為11.7%（數據公布前概率為0）。美聯儲10月維持利率不變的概率為0.4%，累計降息25個基點的概率為36.2%，累計降息50個基點的概率為63.4%。

機構觀點

分析師DePillis評非農：幾乎所有行業都在減少就業，包括製造業，減少了12,000個崗位。此次非農描繪出的是一個幾乎失去活力的勞動力市場。

分析師Chris Anstey評非農：重點看看平均每周工作時長，這一數據意外下降至34.2小時。這可能是僱主對勞動力需求減弱的信號。

分析師Matthew Boesler評非農：8月，醫療保健和社會救助行業就業人數增加約4.7萬人。這是自2022年1月以來的最小單月增幅。鑒於過去三年該行業貢獻了逾40%的新增就業崗位，這可以說是整體勞動力市場的一個重大警示信號。

紐約時報分析師評非農：特朗普將製造業迴流美國作為其經濟議程的關鍵部分，但到目前為止，該行業仍在持續失業。製造業就業崗位此次減少了1,000個，全年累計減少已達78000個。

AmeriVet Securities美國利率交易與策略主管Gregory Faranello表示：「就業市場已出現疲軟，就業增長從公共部門向私營部門的過渡將需要更低的利率。美聯儲本月將開始降息，我們預計後續還會有一系列降息。遠期曲線顯示，到2026年底利率將降至中性水平，但這一時間表很可能會提前。」

分析師Audrey Childe評非農，8月就業報告讓美元空頭再獲提振，這份報告不僅印證了美聯儲9月降息25個基點的說法，還可能引發關於美聯儲未來將採取更激進寬鬆政策的猜測。這驗證了我們關於四季度歐元對美元將受美國收益率推動而走高的觀點，目前歐元對美元突破1.1750關口已近在眼前。需要注意的是，歐元自身環境絕非樂觀——尤其是法國政壇局勢——但就目前而言，我們預計該貨幣對的走勢將主要由美國方面的因素主導。